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供需矛盾焦灼 成材基差仍有扩张空间

2018/9/26 8:46:57       

钢材:节后首日,成交放缓

昨日日盘黑色品种普遍下跌,螺纹1901合约跌2.15%。热轧1901合约跌1.52%。唐山普方坯含税出厂价3930元/吨,较上一交易日下降40元/吨。建材市场报价北京地区4390 -4410元,山东地区报4440-4490元,杭州地区报4590-4630元,上海报4480-4550元,广州地区报4630-4640元,西安地区报4490-4540元。

观点:昨日全国建材成交17.23万吨,成交量弱势平稳。昨日钢银数据显示周二建材库存环比降3.61%,热卷库存环比降3.54%。库存持续降低,供需关系改善,随着冬季限产临近,钢材市场进一步向供小于求推进。昨日上海螺纹对盘面基差678元,较上周末继续走扩,我们认为,在现货需求相对稳定甚至有部分赶工的情况下,主力1901合约交易1月价格,未能反映现货成交,因此基差仍有走扩空间。套利方面,建议多螺纹1810,空1901合约正套逢高获利离场。

策略:谨慎看多。合约分歧加剧。套利方面:多螺纹1810空1901跨期正套逢高获利离场。

风险:中美贸易战升级、限产政策变化、下游需求大幅下跌

铁矿:钢厂补库VS钢厂限产

昨日日盘铁矿石1901合约收于497元/吨,较前一交易日下跌0.8%。普氏指数68.8美元,较前一日跌0.1美元,月均68.64美元。

观点:昨日铁矿市场成交较好,港口成交74.9万吨。成交品种中,MNP、金布巴占50%,高品块占15%,低品粉占26%。外汇方面,昨日人民币兑美元央行中间价报6.8440,在岸人民币收盘报6.8777。昨日现货成交继续向好,钢厂有补库意愿,不过进入10月即将开启新一轮取暖季限产,铁水产量环比下降。总体而言,矿石当前供需关系较好,但向上空间有限。后续需密切关注限产政策执行情况及钢厂采购量。

策略:中性,宽幅偏强振荡。

风险:限产政策变化、人民币大幅贬值、下游需求大幅下跌

焦炭、焦煤:徐州陆续复产,焦炭现货持续疲弱

期货方面,昨日日盘煤焦合约纷纷下跌,焦煤主力1901合约收盘跌0.16%,焦炭主力1901合约收盘跌1.38%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2450元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格下跌50元至2400元/吨。澳洲中挥发焦煤价格下跌1美元至193美元/吨,折算成人民币1587.4元/吨。

观点:昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面,山西、河北等地第二轮提降普遍落地,且晋城地区个别钢厂提出第三轮提降。近期焦炭供给适度宽松,徐州焦企陆续复产,目前日产焦炭1.2万吨左右。下游部分钢厂节后小幅增库,钢厂开工受香港马会开奖结果影响,焦炭需求小幅下滑。焦煤方面,短期价格持稳,前期价格偏高煤种有主动降价意愿,下游焦企采购较为谨慎。后期受焦企限产影响,需求会逐步缩小,上涨空间有限。综合来看,近期焦炭现货持续疲弱,但因库存较低,焦价仍有支撑。

策略:焦炭方面,中性,焦炭价格依然依赖成材走势,可根据成材走势单边短线操作;焦煤方面,中性,短期煤价涨幅过大,贴水收窄,谨慎操作。套利方面:无。

风险:中美贸易战升级引发系统性风险,汾渭平原蓝天保卫战香港马会开奖结果检查力度,唐山限产力度放松,下游成材需求增长不及预期。

 

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